导读

　　①布伦特原油飙涨至109美元，地缘冲突扩大或推升油气板块盈利弹性；

　　②金融强国建设“十五五”规划正式出台，银行板块估值重塑窗口开启；

　　③第七批高值耗材国采开标，消化介入赛道格局加速重塑；

　　④算电协同政策催化密集推升绿电消纳预期，电力资产价值重估渐明；

　　⑤智神星二号主发动机试车考核圆满成功，商业航天运力瓶颈有望逐步打通；

　　⑥超强厄尔尼诺推升粮价叠加猪价连涨，农林牧渔板块反转预期升温。

　　盘面回顾

　　9月10日，A股三大股指悉数收跌，成交量大幅萎缩创年内次低。银行、油气、电力逆势走强，农业、医药、白酒等跌幅居前。

　　胡塞武装攻占红海哈尼什群岛 布油、美油双双冲破100美元

　　国际油价再度大涨，价格触及5月19日以来最高水平。其中，布油涨近8%，报109.29美元/桶，WTI原油价格亦攀升至104美元/桶。消息面上，胡塞武装攻占红海战略要地哈尼什群岛及港口城市穆哈，威胁曼德海峡航运安全。同时，霍尔木兹海峡航运持续受限，油轮遇袭事件频发。

　　光大证券研报指出，中东地缘冲突持续升级推动原油风险溢价攀升，短期油价中枢有望维持在高位区间运行，建议关注上游油气开采及油服产业链的盈利弹性。

　　核心标的

　　中国海油：公司是国内海上油气勘探开发主要企业之一，桶油主要成本保持良好竞争优势。油价高位运行直接推升上游盈利弹性，上半年归母净利润858亿元创历史新高，光大证券维持买入评级。

　　中国石油：公司是国内油气行业主要企业之一，上半年归母净利润1039亿元首破千亿，中期分红约476亿元。中东局势推升油价，或进一步强化公司盈利预期。

　　金融强国建设“十五五”规划出台 银行股批量创新高

　　9月10日下午，《金融强国建设“十五五”规划》正式出台，央行配套印发改革发展规划及9份行动方案。证监会副主席李超表示，力争到2030年，资本市场高质量发展新格局基本形成。六大国有银行中期分红比例从30%升至31%，合计拟分红约2210亿元，创历史新高。

　　中泰证券研报指出，全年银行确定性业绩将带来稳健收益，息差企稳回升带动利息净收入持续修复，高股息与区域银行双主线并行，配置价值凸显。

　　核心标的

　　南京银行：公司是城商行中盈利能力较强的企业之一，上半年营收及净利润稳步增长。9月10日涨超3%，盘中创历史新高。

　　江苏银行：公司深耕江苏区域市场，对公业务强劲且资产质量稳健。9月10日涨超2%，盘中创历史新高。

　　第七批高值耗材国采开标 消化介入赛道格局重塑

　　9月10日，第七批国家组织医用耗材集采在天津开标，首次纳入23类消化介入类耗材，156家企业558个产品投标，148家企业517个产品中选。本次集采引入双标准差价格锚点机制，坚持“畸高价要出局、畸低价不带量”原则，引导理性竞争。中选结果预计2027年1月实施。

　　国信证券研报指出，集采对相关企业业绩影响将在国采落地后逐步出清，2027年起按新价格、新协议量稳定采购，具备完整产品矩阵与稳定产能的头部企业有望获得结构性机遇。

　　核心标的

　　南微医学：公司是国内消化介入耗材领域主要企业之一，据中泰证券研报，公司大单品止血夹报量占比约49%。集采落地后公司市场份额有望进一步集中，而海外收入占比较高，或有效对冲国内降价压力。

　　安杰思：公司主营消化内镜耗材，海外业务增长亮眼，上半年海外收入同比增长24%。

　　算电协同政策催化密集 绿电板块价值重估

　　七部门近日联合印发促进数字化绿色化协同转型发展实施方案，将算电协同上升为国家战略。此外， CPE 2026国际算电协同产业大会将于10月26日在上海举办。

　　东莞证券研报指出，算电协同从政策概念进入多模式并行落地阶段，发电企业锁定消纳与稳定电价，盈利结构转向固定收益托底、弹性收益增厚的稳健模式，电力资产估值水平有望抬升。

　　核心标的

　　闽东电力：公司是福建省电力企业，主营水电及风电业务。算电协同政策催化下绿电消纳确定性提升，9月10日晋级2连板。

　　华银电力：公司是湖南省火电企业，正向新能源发电转型。容量电价机制将火电顶峰调节能力货币化，盈利稳定性增强，9月10日涨停。

　　智神星二号主发动机试车圆满成功 商业航天运力瓶颈有望打通

　　9月10日，星河动力完成智神星二号主发动机苍穹-90的130秒长程额定工况试车考核，正式跨入可靠性验证试车阶段。苍穹-90海平面推力30至120吨，具备深度变推与可重复使用能力。

　　中信建投研报指出，大型可重复使用火箭开始密集首飞，有望逐步打通产业核心瓶颈，加速商业航天产业实现闭环，看好卫星制造、火箭发动机及地面设备环节。

　　核心标的

　　航天电子：公司是航天电子设备及测控通信主要企业之一，参与多型号火箭配套。可重复使用火箭密集验证带动航天电子需求提升。

　　中国卫通：公司是国内通信卫星运营主要企业之一，参与国家大型星座建设。商业航天运力瓶颈打通后卫星组网加速，运营业务或迎来增量。

　　超强厄尔尼诺推升粮价叠加猪价连涨 农林牧渔板块反转预期升温

　　世界气象组织确认厄尔尼诺现象将持续增强并预计发展为“超强级别”事件，影响或持续至2027年夏季。泰国糖业协会预期2026至2027榨季糖产量可能降至1000万吨以下，印度产区降雨偏低引发供应担忧。此外，农业农村部监测显示，全国生猪价格已连续4周上涨，8月能繁母猪存栏环比下降2.94%。

　　广发证券研报指出，超强厄尔尼诺通过玉米减产推升饲料成本，加速养殖产能去化，种植链直接受益粮价上涨，养殖链收获成本出清逻辑，农业板块反转预期持续强化。

　　核心标的

　　亚盛集团：公司是甘肃农业种植企业，主营马铃薯及啤酒花种植。厄尔尼诺推升粮价预期下，种植端直接受益，前期回调后弹性较大。

　　牧原股份：公司是国内生猪养殖规模企业，养殖成本管控较好。猪价连涨叠加能繁去化，国信证券研报称看好公司成本优势构筑长期竞争壁垒。

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